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投资和人生都需要长期主义

2020-08-31 11:16:59   来源: 中国证券报·中证网  编辑:admin  浏览:1301次   字体:( )
      巴菲特在89岁生日时,关于人生和生活,他提出了六条建议:跟适合你的人结婚;最好的投资是自我投资;跟“高品位的人”交往;为你尊敬的人工作;无视噪音;成功不是用金钱来衡量的。作为投资领域的集大成者,巴老把自我投资放到了至关重要的位置,较之股票投资更为重要。在价值投资的理论里,长期主义是非常重要的原则。同时,长期主义也是一种哲学态度,不仅适用于投资,也适用于人生。
  于股票投资而言,长期主义为无数大师所践行。巴菲特的投资记录辉煌而又漫长,但其99%以上的资产是在50岁后赚到的,时间和复利显现出巨大的能量。加里斯洛夫斯基专注于守候值得长期持有的公司,强调长期奔跑在投资的高速公路上而不四处张望。彼得·林奇则指出公司业绩和股票价格长期来看100%相关,成功投资要耐心持有好股票。
  对于投资实操而言,长期主义带来哪些启示?
  其一,要选择与优秀的公司为伴。《巴菲特致股东的信》里说道:“时间是优秀企业的朋友,是平庸企业的敌人”。长期主义的视角,能提升投资者挑选公司的眼光。因为想要获取企业价值中长期持续成长的复利,所选择公司本身的竞争力至关重要。优秀的公司往往通过长期的投入来构建强大的护城河,拥有专注、专业、有远见的管理层,可以为了事业长期付出而不求短期回报。优秀公司通过自我修炼和进化,不断强化在行业中的优势,其内在价值长期而持续成长的概率远远高于普通公司。
  其二,要重视复利的力量。复利可能是投资领域里最重要的概念之一。重视复利的力量意味着我们在投资过程中追求组合收益率的长期、稳健、可持续。不去搏短期的业绩和排名,不去追市场的热点和主题。面对阶段性股价波动和负面信息扰动时不为所动,以一个更加平和从容的心态去做研究与投资。积小胜为大胜,以时间换空间。专注于努力让自己的研究更加全面、深刻,使投资愈发平稳、可复制。
  其三,要努力形成可积累、可进化的方法论。如果以一个长周期的视角来审视及规划自己的职业生涯,那么就需要对自我有一个清醒的认知。须知道人的智慧是有限的,既定时点很难跨越自己的能力圈。我们做基本面研究是为了尽最大努力追求真相,但往往又很难穷尽真理。在一个长周期的投资工作中如何让自己持续进步,避免墨守成规和思维固化?一个可积累、可进化的方法论非常重要。在这样一种方法论的指引下,通过终身学习,让自己的专业能力持续提升。
  股票领域的成功投资很多时候是个人成长的资本化体现,基金经理的持仓结构往往呈现的是其人生观和世界观的合集。相对于投资,人生更需要注重长期主义,投资仅仅是人生的维度之一。幸福生活的获取,专业能力的提高,道德修养的提升,人生精进之路离不开长期主义。如同投资的“复利效应”,长期主义可以让一个人的人生也实现累进式成长。长期主义能够让一个人“从优秀到卓越”,不满足于短期阶段性的胜利,成为更强大的自己。长期主义者往往也是乐观主义者,面对人生困顿时不焦虑、不愤懑,以更长远的眼光审视当下,克服阶段性的困难,穿越人生的重重周期。
  李录在《文明、现代化、价值投资与中国》一书中讲道:“人生的意义就是获得真知,并以此让个人、社会、世界变得更加富足、公平、进步、美好。”作为基金行业的从业者,把投资做好,给持有人创造收益,给社会带来正向贡献是我们最大的追求。同时,人生也是一场修行,作为一个追求上进的青年,也要努力通过工作和生活来获取真知,完善自我。如何更好地实现这些目标,需要回归初心,投资和人生都需要长期主义。
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