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银帆动态
盲目扩张不可取，急于求快不能达—由瑞幸咖啡事件反观资管行业 井喷式的营销，裂变式的线下成长，火速以独角兽的估值完成AB轮融资并以 40 亿美金估值在纳斯达克上市，瑞幸咖啡的“快”一度成为让创业者和投资人都觊觎的速度。
从成长路径看，瑞幸更像互联网企业，而不是一个传统的饮料快消企业。瑞幸采取“大额补贴+疯狂开店”的烧钱扩张模式。截止2019年底，瑞幸咖啡仅用两年时间，就完成了星巴克20年才达到的门店规模，并且用了18个月就上市。海底捞和星巴克均是在创立 20 年后，门店数量才突破 100 家。这样的速度是反常识的。运营能力的积累无法一蹴而就，疯狂扩张的背景下，单店盈利能力一直是瑞幸的短板。瑞幸2017年亏损5640万元，2018年亏损16.192亿元，2019年前三个季度亏损为17.017亿元，共计33.771亿元，而归属于股东净亏损达到了54.6亿元。
2020年2 月初浑水发布瑞幸的打假报告，指出其增长和业绩虚增；近日管理层承认其造假行为，股价应声暴跌。
瑞幸的成长路径违背常识，也违背了事物发展的普遍规律，其成长神话只能通过管理层以造假的方式维系。
反观资产管理行业，近些年也出现不少“瑞幸”现象。一些公司在取得一定成绩后，产品如雨后春笋般发出来，欲借势扶摇直上九万里，然而盲目扩张规模往往面临的是投研或风控能力跟不上，几年后产品清盘，公司破产，甚至董事长锒铛入狱…
近年来，资产管理行业不乏有很多追逐热门投资风格和策略的，价值投资、高频、蓝筹、smart-beta…但最终能长期给投资者带来持续稳定收益的也是凤毛麟角。资产管理是长跑，越是专业素养高的管理者越是有所为有所不为。保本是投资生存战第一要务。就像历史上无数昙花一现的新秀凭借短期的收益率就宣称巴菲特老了，不行了，新事物不懂了，但新人来了又走了，迄今为止还是巴菲特一人笑傲全球数十载。
反思自身，我们扪心自问，银帆自成立近十年来不学巧伪,行稳致远.在任何阶段始终能抵制诱惑,脚踏实地，没有因为一时业绩的上升就借此盲目扩张，在产品运作中始终坚守自己最擅长的策略,恪守"不精不做"的原则,避免了净值大起大落。我们始终把投资者的利益放在第一位.近十年来,这样的"守拙"却为投资者带来一份经得起市场考验的业绩。我们求稳而不求快，有时候慢即是快！
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