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8月投资报告

2017-9-1 10:02:46   来源: 来自原创  编辑:admin  浏览:486次   字体:( )
8月投资回顾:突破3300点 热点全面扩散
 
尊敬的投资者:
本月指数方面上证综指涨2.68%,深证成指涨2.97%,创业板指涨6.51%。在风格上,8月不像7月金融和周期股那样形成板块效应,上涨贯穿全月。而是热点比较分散,轮动非常快,市场脉搏不太好把握;板块方面,涨幅靠前的分别为券商信托(9.72%)、通讯(9.25%)、计算机(8.37%)。
宏观数据方面,8月官方制造业PMI为51.7,较上月上涨0.3,超出市场预期,其原因是供需双反弹。订单和净需求持续增长,生产与生产周期均出现反弹,库存水平震荡趋降,尤其是产成品持续下降。较低的库存水平不利于商品价格的下降,大宗商品短期仍可能维持震荡甚至震荡走强。8月非制造业PMI为53.4,较上月下降1.1,为15个月以来最低。各分项绝大部分都在下降,其建筑业大降4.5,创16年2季度以来新低,房地产行业对建筑业的影响恐开始显现。中报数据方面,剔除金融、两油之后,上市公司2017上半年营业收入合计126500.51亿元,同比增幅24.91%;净利润合计7414.66亿元,同比增长35.41;主板、中小板和创业板2017上半年净利润增速分别为20.18%、34.87%、18.18%。主板公司业绩表现平稳,中小板营收和净利增长可观,创业板公司业绩初露疲态。
市场方面,8月市场表现良好,之前的二八分化开始扩散为板块轮动。二级市场行情沿着供给侧改革受益面扩散。供给侧改革催生周期股行情,企业利润改善和资产负债表修复带动银行利润改善和估值提升,行情从周期股向银行、券商等板块扩散,随着指数不断向上,市场风险偏好改善,计算机板块和有联通国改题材支撑的通信板块表现突出。近期国企改革有所提速,政策预期升温,两融余额持续回升,市场风险偏好有所提升。十九大之前各部委把“状态稳定”放在首当其冲的位置,短期来看我们认为市场环境较为温和,震荡走平的概率较大。
 
                                     
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