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2016年私募评级:17家私募蝉联五星,30只五星级基金三年收益翻倍

2017-1-20 15:02:57   来源: 本站原创  编辑:admin  浏览:2171次   字体:( )

[摘要]:结合多年私募研究经验,格上理财悉心开发出一套全面的评级系统,力求独立、客观、专业的给出私募基金评级,以期让投资者、私募公司及其他相关机构更好的评估和比较私募基金的表现。


私募基金追求绝对收益,业绩差异悬殊。如何在鱼龙混杂的私募行业内选出业绩优秀、风控卓越的私募基金,是每个投资者关注的焦点。结合多年私募研究经验,格上理财悉心开发出一套全面的评级系统,力求独立、客观、专业的给出私募基金评级,以期让投资者、私募公司及其他相关机构更好的评估和比较私募基金的表现。


评级对象:格上理财选择证券类私募基金(非单账户)作为评级对象,按周或月更新净值,且至评价时点至少具备三年以上历史业绩。结构化产品以整体净值为准。


评级指标:格上评级着眼于投资者的投资体验,综合考虑私募金的中长期收益、最大回撤、净值波动和风险调整后收益等指标,在关注盈利能力的同时,增加了对下行风险的考虑。


星级规则:根据格上评级指标加权计算综合得分,并进一步分析其分布规律评定星级,一般而言,评级分布服从正态分布,五星级基金占比约为5%。


更新频率:格上私募基金评级以私募基金近三年来业绩作为评级基础(本次评级考察的时间区间:2013/12/31-2016/12/31),评级结果每季度更新一次。


评级结果:41只阳光私募基金获评五星级基金


格上理财2016年四季度评级系统打分结果显示,本次共有824只阳光私募基金纳入三年期评级范围,其中五星级私募基金41只,四星级私募基金168只,三星级私募基金401只,二星级私募基金172只,一星级私募基金42只。


格上理财发现,本次纳入评级的824只阳光私募基金在三年时间内的平均收益为63.19%,平均最大回撤为35.38%,同期沪深300指数上涨42.06%,期间最大回撤46.70%。其中,五星级私募基金三年期平均收益为165.96%,期间平均最大回撤为13.51%。



格上理财发现,进入五星评级的私募基金,既注重业绩的增长,又注重风险的控制。41只五星级基金中,三年时间内业绩翻倍的有30只,最大回撤小于20%的有34只,且在获得五星评级的私募基金中,多数基金在2015年股灾和2016年年初熔断期间没有发生回撤或回撤较小。


据格上理财数据显示,四季度有8家机构拥有两只以上五星级基金,分别为银帆投资(5只)、易鑫安资产(3只)、睿策投资(3只)、乐瑞资产(2只)、道谊资产(2只)、世诚投资(2只)、申毅投资(2只)和尊嘉资产(2只),共涉及21只私募基金。值得注意的是,这21只基金平均收益达143.53%,远超行业平均水平(63.19%),而平均最大回撤为11.92%,仅为行业平均水平(-35.38%)的1/3。


5星级基金变动:12只基金新晋,9只基金调出


格上理财数据显示,四季度评级结果与三季度相比有一定变化。本季新晋五星基金较多,共有12只,另有9只基金评级下调。格上理财发现,12只新晋五星级基金中,“思考1号”、“新思哲1期”和“金泉动量对冲基金”这3只基金的三年期收益和索提诺均有不同程度的提高,风险收益比较佳,故由四星基金晋升为五星基金;而其它9只基金的成立时间集中在2013年9月30日到2013年12月31日,是新纳入评级的基金。从投资策略来看,12只新晋基金中,除“思考1号”是事件驱动策略、“乐瑞强债2号”是债券策略、“国道量化基金1号”是复合策略外,其它9只基金均为股票策略基金。




此外,本次有9只基金从五星级中调出,具体名单详见下表。格上理财数据显示,“双赢10期”、“投资精英之翼虎(A)”、“翼虎成长2期”、“翼虎成长1期”由于统计期间内的收益排名较三季度评级时有所下降,最终影响其评级;“双赢6期”、“翼虎成长3期”、“冰剑1号”、“冰剑2号”、“翼虎成长1期”和“冰剑3号”则是由于其索提诺降低,影响了其最终的评级结果。




17家私募机构连续四个季度均有产品摘得五星桂冠


格上理财发现,17家私募机构自2016年以来一直表现突出,连续四个季度均有产品获五星评级。据格上理财统计,这17家机构中,在上海办公的机构最多(7家),其次是北京(6家),最后是深圳(3家)和成都(1家)。从成立时间来看,这17家机构平均成立时长8年;其中5家私募机构成立超过10年,分别是申毅投资(13年)、诚盛投资(13年)、世诚投资(10年)、上海大朴资产(10年)和淡水泉投资(10年)。值得注意的是,这17家私募机构摘取五星级评级的产品(共30只产品)中80%为股票策略。


格上理财发现,在连续四个季度均有产品摘得五星桂冠的私募机构中,有深挖基本面、精选个股的股票型选手,如淡水泉投资、世诚投资等;也有擅长灵活操作的睿策投资、中睿合银投资等,还有致力于投资低风险品种的债券型选手,如乐瑞投资等;同时也不乏通过量化手段来获取稳健回报的量化型私募,如申毅投资、倚天阁投资等。但不管采用何种投资手法,这些私募机构均追求较高的风险收益比,在控制下行风险的同时为投资者努力赚取超额收益。同上季度评级相比,受产品评级下调影响,四季度有2家机构未能连续摘得五星级评级。




特别说明:


  • 格上阳光私募基金评级是以产品过往业绩为基础的定量评价,评级结果只陈述过去,不预测未来。


  • 产品具有较高的星级,并不等于该产品未来能够继续取得良好的业绩,其未来表现仍然受到投资组合变动的影响。


  • 产品具有较高的星级,也不等于该投资组合适于每个投资人,因为投资目标、投资周期和风险承受能力因人而异。


  • 本评级报告每季度定期更新,其评价结果的变化,并不一定表示产品业绩表现的回落,也可能是其他同类基金表现转好所致。


  • 投资人不应以星级下降作为赎回产品的指引。

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